个人专门做投资,需要多少资金规模?如何投资指数?

段永平网易博客博友“阿斗”提问:

我对投资一直非常感兴趣,但我知道自己还没入门。有几个可能是比较初级的问题,想请教老师:

1.如果个人作投资,一定需要一个资金规模么? 如果想专门作投资,这个规模估计在什么水平?

2.作投资需要研究经济么,比如一些经济政策,利率,通涨,行业等, 还是更应该侧重于研究公司本身?

3.有人说投资指数也是一个不错的方法,这个你怎么看。

段永平通过博文回复:

好像《巴菲特给MBA的讲话》里讲到了。

1.投资没什么规模限制,钱多多做些,钱少少做些,投资的原则是一样的。

专门做“投资”是一件挺痛苦的事,因为你必须要有年度目标,然后你就不得不看市场的眼色去投机了。

如果你真是刚刚入门的话,还是不要考虑专门投资的好。先拿些不会要命的闲钱去感觉一下,3年5年或10年8年后你自然会有结论的。

2.我个人认为应该多了解公司。当然其他的东西对公司短期盈利有影响,但如果你从5年10年的角度看,你会发现宏观的东西对公司的影响要比想象的小得多。

3.好像巴菲特早就讲过,对大多数投资人而言,在指数便宜的时候投资指数是最好的办法。我同意。

 

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以下为段永平博客上面这篇博文后评论中博友互动,由岳伦整理:

郑小*:

段总,我这几年的投资,基本上都是指数基金一半,股票一半,但是一直觉得指数基金最终收益会一般。股票嘛,对企业的理解感觉又不象你们做过企业的人,理解那么透彻,当然我对我投资的两家企业还是比较有信心的。基于这些考虑,所以我一直没有增加股票投资比例。但是也一直对这一比一的投资比例有点纠结,不知段总能否帮忙给点建议,万分感谢,谢谢。

段永平 回复 郑小*:

投指数就是投国家

竹天:

段哥你好学习价值投资有半年了(从关注段哥的博客开始),现在对公司的估值反而越来越不明白了所以有问题请教:比如有一家上市公司的市值是30亿而全年的营业利润是0.85亿,我认为市值表现高估了公司的内在价值;如果此公司全年能创造出3亿的营业利润,那么30亿的市值是高估?低估?还是在价值中区或说我的这种想法对吗?

段永平 回复 竹天:

应该不会越来越不明白的。你还是回头看看老巴写的东西吧。

越来越不明白的感觉是你本来就不明白。

foolgenius:

"对大多数投资人而言,在指数便宜的时候投资指数是最好的办法。我同意。"最近一直在看指数基金,但是却无法确认现在的指数到底便宜不便宜?最近也想过定投指数基金,但是在股指一直走高的时候定投反而是买了贵的指数。老巴也说过如果你不懂投资那就努力工作,每月把富裕的钱去买指数。这个其实其实就存在买贵的可能,当然从时间上来看,指数肯定是一直向上的。想问下段总,怎么才能确定指数便宜不便宜?或者采用怎样的投资方式去投资指数?谢谢。希望这么早的博文被找出来,段总还能看到。

段永平 回复 foolgenius:

我也不知道怎么才叫便宜。大体上,还是应该了解这个指数是由什么组成的,然后把整体看成一个企业,然后就会有是否便宜的感觉了。我发现指数有无穷多种,而且可以随时增加很多种,所以买指数其实未必就比买股票容易。不过,某些已经很长时间的指数是相对容易理解的,比如S&P500的指数等。

foolgenius 回复 段永平:

有个概念是把指数看为覆盖大多行业的一个超级大企业,比如S&P500的指数看为美国的经济,把美国当成一个大企业,买S&P500就是买美国的未来。而且现在中国的也推出了多种的指数基金,比如有什么上证50,深圳100,嘉实300等等。但是就是覆盖的范围不同,比如上证50主要都是保险金融等大企业,深圳100就包含了更广范围的企业,嘉实300可能包含的企业类型就更多了。如果这么理解的话,有两个问题:1.是否整体经济低迷的时候就是便宜的时候?2.包含企业行业范围越广的指数是否越好?

阿斗:

感谢段老师回复。 我现在的情况是,工作很闲(周一到周五每天5小时左右)并且机械性的完全不需要动脑,因此我有大量时间可以花在我感兴趣的这个方向上,我现在基本每天花3-5个小时周末可能更多 去看一些经济方面的新闻、一些股市的故事评论等 还看一些投资的书,但没什么计划也没思路。几个月来,感觉了解股市方面的知识多一些了,但对于投资,仍如隔岸观火,不知从何下手如何入门。

像我这种情况,愿意将未来几个月以至几年时间花在这个上面,但我怎样利用我这些时间才更有效 有所进步呢? 比如这些时间用来读更多书哪些书,还是学习企业的经营,财务财报,等等, 可能比较难但我还是想有一个基本的计划和思路来利用我这些时间,这方面段老师能否给一些指导建议? 谢谢先~

段永平 回复 阿斗:

呵呵,拿点准备亏掉的钱出来下手就知道了。看书学游泳是学不会的,下水吧。不过别淹着了。

阿斗 回复 段永平:

嗯。开户以后一买就套住了,所以不怎么敢再买,还好投入不算太多。

段永平 回复 阿斗:

对了,关于怎么投资的书,我觉得最重要的书是巴菲特写给股东的信,其次是巴菲特平时的言论。如果你真看懂了,你就可以开始了。如果谁觉得巴菲特已经过时,谁在投资时就该小心了,不然过时的很快就会是自己。该讲的老巴都讲了,别人谁讲的都不重要,能不能理解完全看自己的悟性和造化。

阿斗 回复 段永平:

"如果你真看懂了", 哎,我就是感觉不懂啊,虽然看了不少,但仍然不知如何操作,有时看似理解到其中一些点,但好像跟操作关联不起来,不知潜意识里有没有一点点作用, 能慢慢在你这接受一些熏陶就好,呵呵。

xlli777:

学长,您也会把一部分的资金投到指数上吗?给企业估值就挺花功夫了,给指数估值那得需要多大的一个系统工程啊~

Mark 回复 xlli777:

就我的理解来讲,给指数估值不是采用类似分析公司的估值方法,而是采用最直接简单的方法:在大多数人恐慌的时候买进,在大多数人贪婪的时候卖出。

段永平 回复 Mark:

我也是这么理解的。我理解的巴菲特讲的买美国其实就是买指数。

xlli777 回复 段永平:

嗯,但我觉得投资指数需要站在比较宏观的角度,而这个是经济学家们的业务,经济学家本身都有好多流派和争论,有很权威的人说我们已经走出了困境,也有很权威的人说我们还将“二次海啸”,终身研究宏观经济的人尚且如此,我们更加莫衷一是了。所以我直觉上觉得成功投资指数仍然是难于成功投资具体企业的。

爬过上下九的懒虫 回复 xlli777:

我感觉指数也是可以通过某种方式把握的,自己一直作为业余爱好做做,成功率还可以,只不过我是只选择很特别的机会,出手次数太少,和股票相比收益率也有限,所以没感觉是在投资,呵呵,现在真要向大家多多学习:)

段永平 回复 爬过上下九的懒虫:

投资的一般规律是:出手越多,赚得越少或赔得越多(岳伦注:按上文意思,这里“出手越多”,应该是“出手次数越多”的意思。)

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